對于全球經(jīng)濟而言，2024年仍將是不平凡的一年。
近日，匯豐環(huán)球研究發(fā)布新年經(jīng)濟展望認為，在多重因素影響下，預(yù)計2024年全球整體經(jīng)濟增速將放緩至2.4%左右，出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟衰退的概率不大；亞洲經(jīng)濟增長穩(wěn)健，預(yù)計2024年增速在4.1%左右，而中國經(jīng)濟增長率預(yù)期則達4.9%，其穩(wěn)步回升將為亞洲及全球的經(jīng)濟增長注入動力。
匯豐環(huán)球研究大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家劉晶表示，展望新年，中國經(jīng)濟的發(fā)展前景備受關(guān)注，國內(nèi)消費持續(xù)向好，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型更加平穩(wěn)。
劉晶認為，在即將到來的農(nóng)歷龍年，圍繞著中國經(jīng)濟的五大宏觀主題尤為值得關(guān)注。
一是房地產(chǎn)有望實現(xiàn)軟著陸?！氨Ｕ戏?商品房”的雙軌并行模式將成為穩(wěn)地產(chǎn)的重要抓手。大力提高保障房供給，不僅可以讓住房變得更容易負擔(dān)，而且也可以對沖商品房市場下行帶來的沖擊。
2023年11月底，中國人民銀行行長潘功勝就在有關(guān)會議中提到，中國人民銀行將為地方政府提供低成本資金，支持其收購供應(yīng)過多的商品房并改造為保障房。
中國人民銀行重啟補充抵押貸，或已拉開了政府發(fā)力穩(wěn)地產(chǎn)的序幕。商品房限購限價政策的進一步放松，亦將促進房地產(chǎn)供求關(guān)系的重新平衡。
二是國內(nèi)消費持續(xù)向好，預(yù)計實現(xiàn)同比7%的增長。疫情過后，2023年國內(nèi)消費對GDP的貢獻達到約八成，其中服務(wù)類消費的表現(xiàn)尤為亮眼，2024年消費料將同比增長7%。以人為本的新型城鎮(zhèn)化進程，將進一步釋放消費潛力，同時房地產(chǎn)市場的逐漸企穩(wěn)亦將推動消費持續(xù)向好，并將增長動能擴大到其他領(lǐng)域。
三是財政主導(dǎo)，政策合力增強。新的一年，在“以進促穩(wěn)”的政策基調(diào)下，財政政策將更為積極。“預(yù)計包含一般公共預(yù)算及政府性基金預(yù)算在內(nèi)的廣義赤字率，將與2023年實際水平相當(dāng)（約占GDP的8%）。”匯豐環(huán)球研究同時表示，貨幣政策的運作亦有更多空間，預(yù)計中國人民銀行將在2024年上半年降準(zhǔn)50個基點，下半年小幅下調(diào)政策利率20個基點，為經(jīng)濟發(fā)展及轉(zhuǎn)型提供流動性支持。另外，其他政策也將采取一致性取向，確保經(jīng)濟保持合理增長勢頭。
四是“先立后破”，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型更為平穩(wěn)。劉晶表示，過去幾年，新能源及高端制造業(yè)等新經(jīng)濟領(lǐng)域取得的進步令人矚目，但其在國民經(jīng)濟中的比重仍然偏低?！跋攘⒑笃啤钡恼呋{(diào)彰顯政府對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)平穩(wěn)過渡的重視，這也預(yù)示著新的一年里，短期和長期目標(biāo)的精準(zhǔn)平衡將促使新動能逐漸壯大、舊動能持續(xù)發(fā)力，從而帶動經(jīng)濟穩(wěn)步走向高質(zhì)量發(fā)展。
五是CPI溫和上漲，PPI轉(zhuǎn)正。2023年的GDP平減指數(shù)多數(shù)時間處于通縮區(qū)間，拖累項主要來自波動性較大的食品及能源價格成本。匯豐環(huán)球研究預(yù)計，2024年這兩項拖累將減弱，同時房地產(chǎn)企穩(wěn)及消費復(fù)蘇將推動核心CPI通脹溫和上漲至同比0.9%，整體CPI通脹為0.5%；影響PPI的不確定因素較多，但整體上大宗商品價格有上行風(fēng)險，并將推動PPI升至零附近。
匯豐環(huán)球研究首席亞洲經(jīng)濟學(xué)家兼亞洲聯(lián)席主管范力民（Frederic Neumann）認為，2024年全球整體經(jīng)濟增速將有所放緩，但目前看來出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟衰退的概率不大。匯豐環(huán)球研究預(yù)測，2024年美國GDP增速可達1.7%，全球為2.4%，亞洲為4.1%，三者2023年的增速分別為2.4%、2.7%、4.4%。
針對市場所關(guān)注的降息時點，范力民表示，過去幾個月，全球通脹壓力緩解的速度快于預(yù)期，對于市場而言這是利好消息，“就當(dāng)前來看，全球主要央行近40年來最激進的緊縮政策已經(jīng)接近尾聲，但目前金融市場對于降息時點的預(yù)計過于樂觀?！?/p>
匯豐環(huán)球研究預(yù)期，美聯(lián)儲和歐洲央行的首次降息或?qū)⒃?024年6月開啟；就美聯(lián)儲而言，預(yù)計2024年的政策利率將累計下調(diào)75個基點，2025年再下調(diào)75個基點。
隨著發(fā)達經(jīng)濟體央行于2024年開始降息，亞州各央行的寬松貨幣政策窗口亦將打開。印度、新加坡和印尼可能在美聯(lián)儲“轉(zhuǎn)鴿”前就開始降息，而泰國和馬來西亞等則要等到2025年才開始。“整體來看，這一輪亞洲各央行降息的整體幅度并不會太大，兩年后的政策利率或仍將遠高于疫情前的水平?！狈读γ裾f。
從貿(mào)易的角度來看，雖然終端需求仍相對疲弱，但近幾個月韓國等電子產(chǎn)業(yè)出口占比較大的經(jīng)濟體仍有顯著改善的表現(xiàn)。匯豐環(huán)球研究表示，2024年下半年，全球范圍內(nèi)也可能從去庫存轉(zhuǎn)向補庫存，預(yù)計全年貨物和服務(wù)貿(mào)易出口同比將溫和增長1.8%，從而帶動出口導(dǎo)向型的亞洲經(jīng)濟體進一步發(fā)展。