北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布了一份堪稱“重寫”的利率決議，雖然去掉了“繼續(xù)加息”的表述，但也明擺著強(qiáng)調(diào)“不急著降息”。
面對這樣的情況，有大量的問題都在等待著那個男人來回答。
在提前準(zhǔn)備好的講稿中，鮑威爾主要念叨了一些場面話，例如：
隨著勞動力市場開始緩解，美聯(lián)儲的就業(yè)和通脹目標(biāo)正處于更好的平衡狀態(tài)；
去年下半年通脹數(shù)據(jù)走低是受歡迎的，但我們需要看到持續(xù)下去的證據(jù)，以增強(qiáng)信心，確保通脹可持續(xù)地下降到我們的目標(biāo)水平。
經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，我們對通脹風(fēng)險保持高度關(guān)注。
若合適，我們準(zhǔn)備繼續(xù)保持當(dāng)前的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)范圍，并持續(xù)更長時間。
當(dāng)然，整篇稿子里算是最重要的一句話是：“我們認(rèn)為，在這輪緊縮周期中，我們的政策利率可能已達(dá)到頂峰，如果經(jīng)濟(jì)大體按預(yù)期發(fā)展，那么今年某個時候開始放松政策限制可能是合適的?！?/p>
Q&A環(huán)節(jié)：3月降息...不太可能
很顯然，美聯(lián)儲的決議和鮑威爾四平八穩(wěn)的講稿根本無法解答市場的疑問。而在現(xiàn)場記者們的連番追問下，鮑威爾最終講出了令市場心碎的那句話。
關(guān)注點一：美聯(lián)儲一直在說降息需要信心，信心從何而來？
鮑威爾：雖然對通貨膨脹率降至2%以下的趨勢報有信心，但美聯(lián)儲期望這種信心能進(jìn)一步增強(qiáng)，增強(qiáng)信心的關(guān)鍵在于觀察到更多符合當(dāng)前趨勢的良好數(shù)據(jù)。盡管過去六個月的通脹數(shù)據(jù)良好，但關(guān)鍵問題在于這些數(shù)據(jù)是否真實反映了通脹率持續(xù)穩(wěn)定下降至2%的趨勢。
關(guān)注點二：在通脹失控的風(fēng)險得到控制后，還有必要維持5%這么高的利率么？
面對“新美聯(lián)儲通訊社”尼克·蒂莫勞斯的提問，鮑威爾表示，大多數(shù)委員都同意適當(dāng)降息，但現(xiàn)在FOMC需要確定一個具體的位置，在這個位置上對通脹能持續(xù)回歸至2%感到自信，然后才會開始降息。即便大家都認(rèn)為今年可能會有三次降息，但真正開始前仍需要有這樣一個確認(rèn)的過程。
鮑威爾也強(qiáng)調(diào)，F(xiàn)OMC知道他們面臨的風(fēng)險不僅包括降息太早，還有降息太晚。因此幾乎所有委員都支持今年降息，但降息的具體時間將與委員會對通脹持續(xù)回歸至2%有信心的時點緊密相關(guān)。
在后面的問答中，鮑威爾也提到，如果就業(yè)市場意外走軟，那么美聯(lián)儲也會更早降息；但如果通脹更頑固或走高，那么動手的時間點也會晚一些。
關(guān)注點三：實現(xiàn)軟著陸？不不不不不...
在回答“是否有信心宣布美國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)軟著陸”時，鮑威爾明確表示拒絕并解釋稱，當(dāng)前階段，盡管取得了一些進(jìn)展，但尚未實現(xiàn)通脹目標(biāo)。雖然對所取得的進(jìn)展感到鼓舞，但并未到宣布取得最終勝利的時刻，在控制通脹方面仍有很長的路要走。
關(guān)注點四：通脹的真正風(fēng)險
鮑威爾表示，存在通脹加速的風(fēng)險，但更大的風(fēng)險在于通脹率可能穩(wěn)定在一個顯著高于2%的水平，后者被認(rèn)為更有可能發(fā)生。因此，保持政策選擇的開放性和不急于行動的態(tài)度是應(yīng)對這種不確定性的方式。
關(guān)注點五：三月降息？不太可能
在發(fā)布會開了半個小時后，鮑威爾在回答降息是否就在轉(zhuǎn)角處的問題時，重復(fù)了一遍利率決議中有關(guān)耐心等待降息的措辭后突然表示：“基于今天的會議，我會告訴你，我不認(rèn)為委員會能夠在3月開會時獲得足夠的信心，來確認(rèn)3月就開始降息，或者說類似于開啟降息周期這類事情。”
關(guān)注點六：如何看待國會議員要求盡快降息
鮑威爾回應(yīng)稱，國會交給美聯(lián)儲的主要職責(zé)是實現(xiàn)價格穩(wěn)定和最大化就業(yè)，其中價格穩(wěn)定對于社會尤為重要。通脹對收入較低和生活在邊緣的人群影響最大，因為他們對生活必需品價格上漲最為敏感?，F(xiàn)在整個社會都要求美聯(lián)儲把通脹壓下來，我們手里的工具就是政策利率。這是我們對這個問題的想法。
關(guān)注點七：那縮表呢？
鮑威爾表示，到目前為止，美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)展順利。隨著縮表持續(xù)進(jìn)行，關(guān)于縮減步伐等問題開始受到更多關(guān)注，目前正處于關(guān)注和處理這些問題的初期階段。在這次會議上，委員們已經(jīng)開始討論有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表的問題，并計劃在下一次會議（3月份）開始深入討論有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表的問題。
鮑威爾也強(qiáng)調(diào)，利率調(diào)整和資產(chǎn)負(fù)債表縮減被視為獨立的貨幣政策工具。在政策正?；^程中，可能會同時降低利率和繼續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表。