周二（5月17日），行情走勢回顧：周一國債期貨高開高走，經(jīng)歷了短暫的沖高后，全天維持震蕩下行，主力合約TF1609收于100.240，下跌0.08%，成交量維持在低位，持倉量基本持平。央行公開市場操作：央行公開市場周一進(jìn)行了450億7天期逆回購操作，銀行間回購利率漲跌互現(xiàn)，Shibor利率普漲。
宏觀基本面消息：（1）央行：對(duì)21家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2900億元，其中3個(gè)月1750億元、6個(gè)月1150億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%。（2）4月末中國人民幣外匯占款環(huán)比下滑543.95億元至23.78萬億元，連續(xù)第6個(gè)月下滑，但降幅持續(xù)收窄，較3月的1448億元收窄逾六成。
行情走勢預(yù)期：央行公開市場周一進(jìn)行了450億7天期逆回購操作，同時(shí)央行公開市場當(dāng)日有200億7天期逆回購到期，央行公開市場當(dāng)日凈投放250億元。同時(shí)，央行周一對(duì)21家金融機(jī)構(gòu)開展了2900億MLF操作，包括1750億3個(gè)月期和1150億6個(gè)月期。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)雙雙明顯弱于預(yù)期，雖然存在一些數(shù)據(jù)被低估的因素比如地方融資平臺(tái)置換，但是并不能解釋總體數(shù)據(jù)的頹勢，因此我們預(yù)計(jì)期債出現(xiàn)一波暴漲。
周一期債反常地在短暫的沖高后出現(xiàn)下跌，而且整體波動(dòng)幅度不大，導(dǎo)致我們甚至懷疑是不是遺漏了什么，但是隨后發(fā)現(xiàn)其實(shí)身邊的各家機(jī)構(gòu)都普遍看多，也并未出現(xiàn)消息遺漏的情況，唯一能解釋的因素只能說是5月以來的漲幅本身也沒有明確的原因推動(dòng)，我們在上個(gè)月的月報(bào)中也一直在強(qiáng)調(diào)貨幣政策不再繼續(xù)寬松制約宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)期債的利好影響，全年看平期債走勢，即使如此，如此明確的弱勢宏觀經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)未向上推動(dòng)期債價(jià)格還是讓我們覺得市場有效性有所下降。