黨的十八大報告提出，要完善金融監(jiān)管，推進金融創(chuàng)新，維護金融穩(wěn)定。證券業(yè)是金融業(yè)的重要組成部分，近年來，證券糾紛的范圍和數(shù)量有著進一步擴大和迅速增長的趨勢。筆者曾多次對我國資本市場糾紛的現(xiàn)狀進行調(diào)查分析，從反映的情況來看，證券、期貨、基金糾紛有如下特點：第一，糾紛主要涉及經(jīng)濟利益，但是大多數(shù)糾紛的金額不大，大量涉及小額金融消費者的案件，如果沒有簡便、快捷、價廉的糾紛解決途徑，可能打擊公眾的投資信心，也會刺激不法市場經(jīng)營主體“故伎重施”，損害資本市場的健康發(fā)展。第二，糾紛類型多樣化且專業(yè)性強，如證券經(jīng)紀糾紛、證券資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓糾紛、權(quán)證交易糾紛等，在糾紛解決過程中需要運用金融、證券、法律等多方面的專業(yè)知識，因此需要相關(guān)專業(yè)人才的參與。第三，糾紛雙方在財力、專業(yè)能力上普遍懸殊，較實力雄厚的市場經(jīng)營主體而言，盡管我國資本市場發(fā)展到今天確實有許多行家里手，但大量的還是資金不多、市場經(jīng)驗欠缺的弱勢消費者，他們的權(quán)利更容易受到侵害，對糾紛解決的需求也更為明顯。證券糾紛的上述特點，使得原有的糾紛解決機制很難協(xié)調(diào)高效地使糾紛得到妥善解決，而證券糾紛調(diào)解機制的完善符合證券糾紛解決機制多元化發(fā)展的要求。
為了進一步完善和發(fā)展證券糾紛多元化解決機制，最高法和證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于在全國部分地區(qū)開展證券期貨糾紛多元化解機制試點工作的通知》，規(guī)定了試點調(diào)解組織的基本條件和認可管理、健全訴調(diào)對接工作機制、強化糾紛多元化解機制保障落實等內(nèi)容，這些規(guī)定不僅有利于證券市場穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展，而且對創(chuàng)新社會管理、構(gòu)建和諧社會具有重要意義。筆者認為，《通知》規(guī)定的糾紛調(diào)解機制有如下八個方面的創(chuàng)新亮點：
第一，調(diào)解工作對投資者不收取任何費用。一方面，這充分考慮中小投資者的經(jīng)濟基礎，是真正的惠民政策，另一方面，這也促使和鼓勵中小投資者運用調(diào)解機制快速有效地解決糾紛。
第二，建立了專職或?qū)＜艺{(diào)解員制度。證券、期貨、基金等糾紛具有極強的專業(yè)性，一般的調(diào)解員難以應對這些專業(yè)的糾紛，《通知》充分考慮了這一特性，使得調(diào)解工作能夠更加專業(yè)高效地進行。
第三，受理范圍更為廣泛?！锻ㄖ分幸?guī)定的受理范圍更為廣泛，自然人、法人和其他組織之間因證券、期貨、基金等資本市場風險投資業(yè)務產(chǎn)生的合同和侵權(quán)責任糾紛，均屬于受理范圍。這使得這一機制的應用范圍囊括了任何主體之間的糾紛，對于有效保護中小投資者的利益有著重要的意義。
第四，在現(xiàn)行法律法規(guī)框架之下，既為投資者和相關(guān)證券市場主體提供一條便捷、迅速處理糾紛的渠道，也不影響現(xiàn)有相關(guān)司法機關(guān)、監(jiān)管機構(gòu)和自律組織的職責履行，有利于證券調(diào)解工作能夠順利快速高效地開展。
第五，調(diào)解方式的靈活創(chuàng)新。調(diào)解組織應運用現(xiàn)代傳媒手段進行調(diào)解，包括采用面對面與網(wǎng)絡對話、即時化解等方式有機結(jié)合。運用這些現(xiàn)代化手段，不僅使得糾紛的解決更為方便，而且也減少了解決糾紛的成本，是調(diào)解機制與現(xiàn)代化技術(shù)手段有機結(jié)合的典范。
第六，明確調(diào)解工作不得久調(diào)不決。調(diào)解機制相比于訴訟的優(yōu)勢之一在于調(diào)解的周期較短，保證了調(diào)解工作的高效迅速。《通知》雖然未明確規(guī)定調(diào)解的期限，但明確提出提高調(diào)解工作效率的原則，避免調(diào)解機制淪為一項耗時耗力的機制。
第七，明確了多項訴調(diào)對接機制，如調(diào)解協(xié)議的司法確認制度、發(fā)揮督促程序的功能等。這使得調(diào)解機制的成果能夠得到有效的執(zhí)行，真正發(fā)揮調(diào)解機制對采用訴訟程序解決證券糾紛的補充作用。
第八，明確了投資者在啟動調(diào)解機制時的主動權(quán)。對于投資者申請采用調(diào)解方式解決糾紛的，證券期貨市場經(jīng)營主體應當積極配合參與調(diào)解。這一規(guī)定參考了西方的申訴專員制度（即FOS，F(xiàn)inancial Ombudsman Service）的規(guī)定，使得投資者掌握選擇糾紛解決途徑的主動權(quán)，避免強勢的市場經(jīng)營主體變相強迫投資者使用不利于其解決糾紛的途徑。
《通知》規(guī)定的多元化解機制具有多個創(chuàng)新亮點，對于保護投資者合法權(quán)益，維護三公原則，促進資本市場健康發(fā)展具有十分重要的意義。同時我們也應當看到，目前證券期貨糾紛多元化解工作實踐中亦有美中不足之處，還需要進一步改進完善?？梢越梃b國際上開始廣泛開展的FOS制度，以調(diào)解與裁定相結(jié)合的方式來解決投資者與金融機構(gòu)之間的糾紛，為投資者提供獨立且費用相適合的途徑。FOS一般首先是調(diào)解程序，在調(diào)解員的協(xié)助下，雙方可建立及加強信任和共識，避免進入對立的訴訟。調(diào)解應尊重雙方當事人的意愿，目的是要達成和解，令雙方恢復良好的關(guān)系。此外，為了確保糾紛可以順利解決，F(xiàn)OS一般會有第二階段的裁定程序，彌補單純調(diào)解約束力上的不足。調(diào)解協(xié)議對于證券、期貨、基金市場經(jīng)營主體的效力，不允許該等主體違反已經(jīng)達成一致的調(diào)解協(xié)議，亦不允許該等主體對已經(jīng)達成調(diào)解協(xié)議的事項向法院提起訴訟。
探索兼具公正性、高效性的糾紛解決機制，是提高投資者信賴感，促進資本市場發(fā)展的一項重要工作?！锻ㄖ返陌l(fā)布，針對當前資本市場改革創(chuàng)新中出現(xiàn)的投資者易受侵害的狀況，給投資者提供了更加全面的權(quán)利救濟途徑，在解決證券、期貨、基金糾紛方面創(chuàng)設了更為科學、高效的創(chuàng)新調(diào)解機制，希望在實踐中能夠貫徹好、執(zhí)行好，真正發(fā)揮出保護投資者的功能。